扛不住了！国内第二大led芯片生产商拟19.6亿元出售美新半导体-凯时k66会员登录

概述：

美芯半导体主业为研究开发并加工制造集成电路、传感器、传感器模块、惯性导航模块；应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等领域。而随着自动驾驶、物联网、智能终端时代的到来，美新半导体主营的传感器发展进入黄金期。

华灿光电主营led芯片，从2018年下半年开始，受到全球经济不景气影响，行业陷入低迷。

9月24日晚间，华灿光电(300323.sz)发布公告称，已与天津海华新签署了《出售股权意向协议》，拟出售和谐芯光100%股权，作价19.6亿元，而和谐新光的主要资产为美新半导体100%股权。

据财联社记者了解，华灿光电3年前以16.5亿元收购和谐芯光，2018年才全部完成收购。作为国内led芯片第二大生产商，华灿光电从2018年下半年开始遭遇经营困难。

时隔一年就作价出售子公司，对于华灿光电来说可能也是无奈之举。

出售子公司赚3.1亿

据公告显示，华灿光电本次出售和谐芯光100%股权，作价19.6亿元。和谐芯光主要资产为为美新半导体100%股权，系2016年华灿光电斥资16.5亿元收购所得。美芯半导体主业为研究开发并加工制造集成电路、传感器、传感器模块、惯性导航模块；应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等领域。

2016年年底，华灿光电对和谐芯光进行收购，而这一收购到2018年才全部完成。时隔一年，华灿光电就出售了刚刚完成收购的子公司，并获得了3.1亿元的收益，增值比例约20%。

据相关人士透露，华灿光电本次出售和谐芯光应是无奈之举，公司目前遇到一定的资金困难，本次出售目的在于改善上市公司流动性，有点“断臂自保”的意味。

值得一提的是，华灿光电主营led芯片，从2018年下半年开始，受到全球经济不景气影响，行业陷入低迷。而随着自动驾驶、物联网、智能终端时代的到来，美新半导体主营的传感器发展进入黄金期。

此前，华灿光电并购美新半导体时曾公开表示，希望给美新提供两条腿，一条是持续的资本注入，帮助其加大技术研发；另外一条是支持美新进行产业外延并购，并购国际上更有技术的公司。

随着效益大幅下划，华灿光电对过去的承诺显然无力兑现，本次出售也给了美新半导体一个新的机会。

而对于本次出售子公司对华灿光电的影响，以及华灿光电未来发展等问题，财联社记者电话联系华灿光电总裁刘榕，但并未得到回复。

毛利率下滑公司受困

据半年报显示，2019年上半年华灿光电营业收入12.49亿元，同比下降23.02%；净利润为亏损5.32亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元。

对此，华灿光电表示，受全球经济不景气及行业周期的影响，led 芯片市场整体需求增速放缓，且第二季度芯片行业仍处于竞争洗牌中，行业 2018 年下半年的大幅扩产产能释放导致 led 芯片供过于求，同比去年同期整体的芯片价格下滑幅度较深。

其实，从2018年开始华灿光电业绩已经下滑，2018年年报显示，公司净利润2.44亿，同比下降51.43%。究其原因，是因为2018年以来，华灿光电led 板块因为中低端芯片收入在总收入中占比显著，其价格下降幅度较大，导致公司毛利率大幅度下滑；而公司高端产品对总收入和毛利的贡献不能抵消低端产品收入及毛利率下降的影响。

此外，led芯片行业在2018年由于新增产能持续快速释放，导致行业产能持续过剩，更进一步推动led芯片价格的持续下跌，特别是2018年第三季度后情况加速恶化。

中信证券研报表示，led行业已过产业转移的快速渗透期，目前随设备国产化加速及芯片产能持续扩张，上游芯片端价格持续下跌，造成中上游公司业绩承压。

专业人士对财联社记者表示，led芯片行业低迷趋势短期内难以改变，对于华灿光电来说，仅靠出售子公司来弥补公司亏损，显然是不够的。

据红岸风险挖系统显示，华灿光电2019年上半年，货币资金与有息负债小于30%，货币资金不足；公司销售收入负增长、存货正增长。公司存在违约预警，盈利健康水平存在问题。

此外值得一提的是，华灿光电多年来商誉一直居高不下，2019年上半年仍高达13.81亿元，这对于行业低迷业绩亏损的华灿光电来说，显然是不小的压力。

转载自：今日半导体